Pharaoh Exchange — 统计分析
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在 $32.1M TVL 上实现 $63.2M 24h 成交（约 2.0x/日 换手）体现了强交易牵引力，但 0 次审计、Trust Score 缺失与 Avalanche 100% 单链集中使其成熟度与风控画像偏弱。
最近更新: · 数据时间窗: 24h / 7d / 30d（按指标可用性展示）
1. 市场概况
- TVL：$32.1M（24h：+1.59%）；CoinGecko TVL：$43.5M，与协议口径差异约 +$11.4M（+35.5%）。
- 成交量：$63.2M（24h）、$353.8M（7d）、$1.58B（30d）；24h 成交约为 7 日日均（$50.5M/日）的 1.25x。
- 覆盖面：21 个币种、31 个交易对，在当前 TVL 规模下属于中等深度。
2. 资金利用效率
- 换手率（成交量/TVL）：1.97x/日（$63.2M / $32.1M）、11.0x/周（$353.8M / $32.1M）、49.2x/30日（$1.58B / $32.1M），资本周转效率偏高。
- 1 日成交变化：+233.93% ⇒ 反推前一日成交约 $18.9M（$63.2M / 3.3393），存在显著的短期放量。
- 费率变现：24h 手续费 $29.7K / 成交 $63.2M ≈ 4.7bps（0.047%）；手续费/TVL ≈ 0.092%/日（若延续，年化约 33.8%）。
3. 流动性与交易对分布
- 交易对密度：31 / 21 = 1.48（每币种对应交易对数）→ 更像“少数主对承载大部分流动性”的结构，而非均匀铺开。
- GeckoTerminal 可见度：GT 池子储备（TVL）$5.8M 相对协议 TVL $32.1M 约 18.1%；GT 24h 成交 $98.6K 仅为协议 24h 成交 $63.2M 的 0.16%，暗示成交与流动性可能分布在非 GT 覆盖路径/聚合路由或统计口径差异。
- 可见池微观结构（GT）：1,554 笔/日、活跃用户约 541 ⇒ 人均 2.87 笔/日；单笔均值约 $63（$98.6K / 1,554），更偏零售型流量。
- 头部交易对费率集中在 0.005%–0.025%（如 EUROP/EUROC、EUROC/USDC、USDt/USDC 等稳定币对），通常意味着价差更紧但单位成交的费收入更薄。
4. 主干链数据占比
- TVL 链分布：Avalanche $32.1M = 100%，单链集中度达到上限。
- 含义：单链有利于形成本地化深度与更高换手（与 ~2.0x/日 一致），但协议风险与 Avalanche 的流动性周期、基础设施/跨链依赖高度绑定。
- 最早池创建时间：2024-01-22，到 2026 年初约 2 年以上历史，但生态扩张仍主要停留在单链。
5. 量化评估与结论
- 收入质量：24h 收入 $29.2K vs 手续费 $29.7K，费转收比约 98%；30d 收入 $790.3K vs 30d 手续费 $805.5K 同样接近，显示协议层抽成/回流结构较“直”。
- 估值相对链上资本：FDV $12.0M、FDV/TVL = 0.28（TVL 约为 FDV 的 ~2.7x），可能反映估值折价，也可能在定价中计入了合规/安全/生态集中等风险溢价。
- 价格位置：现价 $0.0257 约为 ATH（$0.050815）的 50.6%（即较 ATH 回撤约 49%），较 ATL（$0.01339）高约 92%；30d +56.38% 但 7d -2.00%，呈“快速重估后短期降温”。
- 风险项：0 次审计 + Trust Score 缺失是核心扣分点；在高换手背景下，安全事件的尾部风险对 TVL 与成交的冲击弹性更大。