Kodiak — 统计分析
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3.0
在 $33.5M TVL 规模下按 $2.4M 24h 成交计算日换手约 7.2%，显示中等交易牵引力，但短期流量走弱（1d 成交 -31.1%）且 TVL 100% 集中在 Berachain。
1. 市场概况
- TVL 为 $33.5M，24h 变动 +0.14%，整体流动性保持稳定。
- 交易量口径：24h $2.4M（另一路口径为 $5.6M），7d $21.3M，30d $109.4M。
- 费用与收入体量：24h 费用 $3.1K，30d 费用 $178.2K，30d 收入 $62.4K。
2. 资金利用效率
- 资金周转（Volume/TVL）：日 0.072x（$2.4M / $33.5M），7日 0.636x，30日 3.27x；属于“有成交但非高频”的中等利用率。
- 动量指标转弱：1d 成交变化 -31.10%，短期需求收缩较明显。
- 变现效率：隐含费率 $3.1K / $2.4M = 0.129%（约 12.9 bps）；按 30d 费用年化约 $2.14M/年，对应费用/TVL 运行率约 6.4%。
3. 流动性与交易对分布
- 覆盖广度：45 个币种、73 个交易对 ⇒ 1.62 对/币，通常意味着流动性更可能集中在少数主交易对，长尾深度有限。
- 单对平均 TVL（粗略代理）：$33.5M / 73 ≈ $0.46M/对，对中等规模交易尚可，但长尾路由滑点敏感度偏高。
- 24h 成交存在口径差（$2.4M vs $5.6M），建议按“主对深度/滑点”而非汇总成交来评估可执行性。
4. 主干链数据占比
- TVL 链上部署 100% 在 Berachain：$33.5M 全集中，利于形成同链流动性网络效应，但带来生态与系统性风险集中。
- TVL 口径差异：内部 TVL $33.5M vs CoinGecko TVL $87.5M，相差 $54.0M（约 2.61x）；采用不同 TVL 基数将显著影响“资金效率/深度”判断。
5. 量化评估与结论
- 估值相对流动性：MCap/TVL = 0.04、FDV/TVL = 0.26，显示相对 TVL 的估值偏低，更符合早期或仍在验证商业化阶段的特征。
- 协议捕获能力：收入/费用约 35%（24h：$1.1K/$3.1K；30d：$62.4K/$178.2K），分配结构稳定但捕获率中性。
- 成熟度与风险：2 次审计为正向，但 Trust Score: N/A 与单链集中降低稳健性；币价较 ATH 回撤 -51.4%（$0.45994 → $0.223544），流通占比 14.8% 下仍存在相对 $22.3M FDV 的潜在稀释压力。