Project X vs Velodrome Finance — 对比报告
交易量与流动性
Project X 的 24 小时交易量显著高于 Velodrome Finance，达到 4020 万美元，而 Velodrome Finance 为 1340 万美元。这表明 Project X 目前正在促进更多的交易活动。
尽管 Project X 的总锁定价值（TVL）为 4530 万美元，低于 Velodrome Finance 的 1.141 亿美元，但 Project X 展现了卓越的资本效率。其交易量/TVL 比率约为 0.88，远超 Velodrome Finance 约 0.11 的比率，这意味着 Project X 每锁定一美元的流动性，就能产生近 90 美分的交易量，而 Velodrome 则产生约 11 美分。这表明 Project X 的流动性得到了交易者的高度利用。
相反，Velodrome Finance 拥有更大的 TVL，表明其流动性池更深。虽然其较低的交易量/TVL 比率表明这些流动性交易不那么活跃，但巨大的深度对于缓解大额交易的滑点至关重要。然而，就即时市场活动和资本的有效利用而言，Project X 目前更具优势。
Project X 在 24 小时交易量上领先，并展现出卓越的资本效率，表明其流动性得到了更积极的利用。
费用结构与成本
就产生的费用而言，Project X 在 24 小时内收取了 2.5 万美元的费用，超过了 Velodrome Finance 的 1.5 万美元。然而，这些费用的分配存在显著差异。
Project X 报告称，其收取的 2.5 万美元费用中有 4000 美元为协议收入，这意味着很大一部分（2.1 万美元）很可能分配给了流动性提供者或用于其他激励措施。这种模式通常意味着为流动性提供者提供了更具吸引力的条件，并且可能创造了一个更具竞争力的交易环境，其中更大比例的费用流回生态系统参与者，而不是协议金库。
另一方面，Velodrome Finance 报告了 1.5 万美元的费用和 1.5 万美元的收入，表明协议保留了 100% 收取的费用。虽然这可能有助于提高协议的可持续性，但 Project X 的费用结构（协议收入占比较小）表明其费用对生态系统参与者而言价值更高，无论是通过更低的实际交易成本还是更高的 LP 回报。
Project X 的费用结构表明其向生态系统参与者分配了更大的价值，与 Velodrome Finance 相比，协议收入占所收取的费用的比例要小得多。
多链与生态系统
Project X 仅在其专用的 Hyperliquid L1 上运行。这种专注的方法允许在其特定生态系统内实现高度优化和集成化的体验，但将其覆盖范围和互操作性限制在仅限于该链的用户。
与此形成鲜明对比的是，Velodrome Finance 展现出广泛的多链存在，部署在 Ink、Optimism、Lisk、Soneium、Unichain、Celo、Fraxtal、Swellchain、Superseed 和 Mode 等众多网络上。这种广泛的覆盖使 Velodrome 成为一个高度可访问的 DEX，能够满足跨多个 Layer 2 和新兴区块链环境的多样化用户群。
此外，Velodrome Finance 支持更多的交易对（162 对 106）和支持的币种（72 对 41），这进一步巩固了其更广泛的生态系统和在 DeFi 领域更深入的整合。
Velodrome Finance 提供了卓越的多链存在和更广泛的生态系统支持，在众多网络上提供了更大的可访问性和资产多样性。
用户推荐
对于优先考虑精简且可能高度优化的交易体验的用户，Project X 似乎是更合适的选择。它建立在专用的 Hyperliquid L1 之上，并且其关于用户体验创新的声明表明该平台专注于特定环境下的简单性和效率。这可能非常适合偏好单一、精炼平台而没有多链导航复杂性的交易者。
Velodrome Finance 凭借其多链部署和先进的 AMM 模型（sAMM、vAMM 和计划中的集中流动性池），迎合了更成熟的用户群体。它推荐给寻求提高资本效率的高级策略的流动性提供者，以及需要跨不同区块链生态系统访问广泛资产的交易者。管理集中流动性和跨多个链进行导航的复杂性虽然功能强大，但对于普通用户来说，学习曲线更陡峭。
鉴于 Project X 对用户体验创新的明确关注及其受限的环境，它很可能为普通用户提供更直观、更少碎片化的体验，而 Velodrome 则服务于更具技术能力或偏向多链的用户群体。
Project X 对用户体验创新的承诺及其专注的 L1 环境，很可能为普通用户提供更精简、更直观的体验。
趋势与创新
Project X 强调在“分发、激励设计和用户体验”方面的创新。尽管其近期的交易量和费用趋势略有下降，但其 TVL 趋势仍略有积极。在一个专用的 L1 上运行，为深度定制和独特功能开发提供了架构自由度，使其能够在特定生态系统内进行特定、有针对性的创新。
Velodrome Finance 成立于 2024 年，通过其“Slipstream”计划展示了清晰而 impactful 的创新轨迹。其主要目标是在现有的 sAMM 和 vAMM 模型之外添加集中流动性池，同时独特地利用“Velodrome 飞轮”，这标志着在提高资本效率和流动性管理方面的坚定承诺。集中流动性是 AMM 技术的一项关键进步，直接解决了 LP 的资本效率问题，而“飞轮”机制（ve-tokenomics）是吸引和留住流动性的成熟激励结构。这种对核心 AMM 创新的关注，建立在成熟、有效的代币经济学之上，表明了一种强大且面向未来的 DEX 开发方法。
虽然 Project X 旨在广泛创新，但 Velodrome 在集中流动性方面的具体计划及其成熟的激励模型，代表了对核心 DEX 功能进行演变的一种更具体且技术上更有影响力的途径。
Velodrome Finance 在集成集中流动性池和利用其成熟的“飞轮”机制方面的明确路线图，为其核心 DEX 功能展示了更具体且技术上更重要的创新轨迹。
✨ 总结
Project X 在当前的交易量、资本效率以及其专用 L1 上的用户中心设计方面表现出色。然而，Velodrome Finance 广泛的多链生态系统、显著更深的流动性以及集中流动性池的技术创新，使其成为一个更强大、更具未来保障的平台。Velodrome 更广泛的覆盖范围和先进的 AMM 开发使其成为整体上更强的竞争者。
Velodrome Finance
Velodrome Finance 卓越的多链生态系统、更深的流动性以及先进的 AMM 创新，使其成为更全面的 DeFi 应用的更强劲的长期参与者。